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财经知识百科中收录了哪些投资组合的风险调整策略？

2024-10-25

来源：本来知识

在探讨财经领域中的风险管理时，我们经常会遇到一个重要的概念——风险调整后的收益评估。这是指在衡量一项投资的绩效时，不仅要考虑其回报率的高低，还要考虑到其所承担的风险水平。为了实现这一目标，投资者和财务分析师会使用一系列的方法来对投资组合的风险进行调整，以更准确地反映投资的表现。以下是一些常见的用于风险调整的投资组合策略：

资本资产定价模型（CAPM）
CAPM是一种广泛应用于金融领域的理论框架，它提供了一种方法来确定任何给定投资的预期收益率，即基于它的系统风险。这个模型的核心思想是认为所有投资者都试图通过持有多样化的证券组合来实现最高的预期回报。因此，每个资产的预期收益率应该等于无风险利率加上该资产由特定市场风险因素所驱动的风险溢价。
套利定价理论（APT）
套利定价理论是由经济学家Stephen Ross于20世纪70年代提出的，它是CAPM的一个替代方案。APT假设投资者可以通过同时做多或做空多个资产来构造一个套利组合，从而获得零风险利润。与CAPM相比，APT允许更多的风险因子，这些因子的数量可以是无限的，并且它们之间的关系可以是非线性的。这意味着APT可以更好地捕捉现实世界中复杂的市场动态。
夏普比率（Sharpe Ratio）
夏普比率是由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普提出的一种风险调整后收益指标。它旨在衡量单位风险所带来的超额收益。具体来说，夏普比率计算的是投资组合的总回报与其波动率之间的比值。较高的夏普比率表明在相同的风险水平下获得了更高的回报，或者是在相同的回报水平下承担了较小的风险。
特雷诺比率（Treynor Ratio）
与夏普比率类似，特雷诺比率也是用来衡量风险调整后收益的指标，但它使用了不同的风险度量方式。特雷诺比率用每单位的风险（β系数）来衡量投资组合的表现。β系数反映了投资组合相对于整个市场的系统性风险程度。因此，特雷诺比率越高，说明投资组合在控制了系统性风险之后，获得的额外收益就越多。
詹森α（Jensen's Alpha）
詹森α是由迈克尔·詹森开发的一个衡量基金表现是否超越了基准表现的指标。它通过对CAPM模型的扩展，直接比较了实际收益与按照CAPM预测的理论收益之间的差异，以此来判断基金经理的能力。如果詹森α为正数，则表示该基金 manager 的业绩优于市场预期的水平。
信息比率（Information Ratio）
信息比率通常被用作衡量主动型管理基金相对于其基准指数的相对表现。它类似于夏普比率，但专为比较被动与主动管理而设计。信息比率越大，意味着主动管理的投资组合比其基准表现得更好。
追踪误差（Tracking Error）
对于那些试图复制某个指数表现的被动投资基金来说，追踪误差是一个关键指标。它衡量的是基金偏离其跟踪标的的程度。较低的追踪误差表明基金的管理者成功地将基金的表现在合理范围内与目标指数保持一致。
最大回撤（Maximum Drawdown）
在投资组合分析中，最大回撤是指在选定的时间段内，从最高点到最低点的跌幅。这个指标常用于衡量投资者的风险承受能力和资金管理能力，因为它能直观地反映出在最糟糕的情况下，投资可能遭受的最大损失。